IFRS 18 與獎酬制度：「營業利益」定義變了，掛在它身上的公式全部要重看（2026）

金管會宣布 IFRS 18 時程的新聞稿裡，藏著一句多數人略過的話：營業利益之計算可能受影響，進而可能影響員工獎酬機制。主管機關罕見地在會計準則公告裡點名人資議題——因為它看到了多數公司還沒看到的事：全公司有多少公式、多少合約、多少考核表上寫著「營業利益」四個字，而這四個字的內涵，2028 年起就不一樣了。

這篇把「掛在營業利益上的東西」完整盤一遍：哪些會中彈、哪些其實沒事、以及法說會那些「調整後」指標從此要面對的新現實。

先弄清楚：營業利益為什麼會變、往哪邊變

淨利不變，變的是分類（完整拆解見我們的白話專文）。方向上兩個典型：閒置資金多的公司，營業利益傾向變小——利息收入搬去投資類，本業數字少了這塊墊底；常有資產處分的公司，營業利益變大且變得跳動——處分廠房的一次性利益從業外搬進營業。同一家公司、同一年的經營，新舊口徑的營業利益可以差出一個百分點以上的營業利益率——這個差異數就是本文所有問題的源頭。

盤點清單：哪些制度掛在營業利益上

先講一個好消息：法定員工酬勞多半沒事。 公司法第 235 條之 1 的員工酬勞，章程基準多為「當年度獲利狀況」（實務上常以稅前利益為基礎）——稅前利益的總額不因 IFRS 18 改變，所以法定員工酬勞的計算基礎大致不受影響。別讓這題引起不必要的恐慌。

真正要逐一檢視的是「自訂公式」的世界：

獎金與考核制度。 事業部獎金池按「部門營業利益的 X%」提撥、高階主管的績效獎金綁「營業利益率達標」、業務團隊的門檻獎金看「營業獲利」——這些自訂公式直接引用營業利益的，公式沒改、數字內涵先改了。最尷尬的情境：某部門明年一台設備處分利益灌進營業損益，獎金公式自動放大——這是制度漏洞，不是績效。

薪委會與高階獎酬。 上市櫃公司薪資報酬委員會核定的高階獎酬計畫，凡以營業利益為績效指標的，2027 年就該把新口徑的模擬數字帶進會議——讓薪委會在數字轉換前定調「換尺不換目標」的原則，而不是 2028 年獎金算出來再吵。

銀行聯貸與債務合約。 財務承諾條款（covenant）裡的利息保障倍數、獲利能力指標，若合約定義直接引用財報的「營業利益」科目，數字內涵改變可能造成技術性的達標或違約——兩個方向都要提前處理：可能違約的要在 2027 年主動找銀行重談定義條款，意外達標的也別竊喜，下次續約銀行會調回來。逐約檢視定義條款這件事，法務加財務一個下午做得完，拖到違約通知才做就是另一個故事。

財測、法說與內部管理報表。 對外溝通的口徑、內部月報的部門損益格式，都要決定切換時點與並行期間——管理層看的數字和對外公告的數字不能對不上（雙軌的設計見我們的 CoA 專文）。

MPM：法說會指標的新現實

第二層影響落在投資人關係。過去法說會簡報上的「調整後 EBITDA」「排除一次性因素後營業利益」是自由創作區——怎麼調、調什麼，公司自己說了算。IFRS 18 的 MPM（管理階層績效衡量指標）規定改變了遊戲規則：對外溝通的績效指標，必須在財報附註揭露定義、計算方式，並與財報數字逐項調節，接受查核。

三個實務後果。指標要先想清楚再講——一旦成為 MPM 就要期期一致，定義變更要揭露並解釋，「這季換個算法比較好看」的空間沒了。「調整」的每一項都攤在陽光下——排除了什麼一次性項目、金額多少，調節表寫得清清楚楚，投資人與分析師會逐項檢視你的調整品質。IR 與財會要提前對表——建議 2027 年就完成三件事：盤點現行所有對外使用的績效指標、逐一文件化定義與計算、按新格式試編調節表。法說會講故事的自由還在，但故事與帳本之間的每一步換算，從此都是公開文件。

行動三步

一、算出差異數。 用最近一個完整年度的實際資料，試算新舊口徑的營業利益差異（方法見 CoA 專文第五步）——這個數字決定後面兩步的急迫程度。二、全文檢索「營業利益」。 獎金辦法、考核表、薪委會決議、聯貸合約、財測文件——逐份確認引用的是哪個定義、要不要改。三、決定改公式還是換錨。 兩條路：維持「營業利益」但公式加調整項（排除處分損益等），或者直接把錨換成不受影響的指標（稅前淨利，或新制的「籌資前稅前損益」）。哪條路對，取決於制度想衡量什麼——但不管選哪條，跟員工、薪委會、銀行的溝通都要在 2027 年完成，數字轉換那天不該有任何人是驚訝的。

常見問題（FAQ）

IFRS 18 會影響員工分紅嗎？ 法定員工酬勞（公司法第 235 條之 1）多以稅前獲利為基準，稅前利益總額不變，影響有限。會中彈的是自訂公式的獎金與考核制度——凡直接引用「營業利益」的，數字內涵都會改變，需逐一檢視。

銀行貸款合約也要看嗎？ 要。財務承諾條款若引用財報的營業利益或相關比率，新分類可能造成技術性違約或失真。建議 2027 年逐約檢視定義條款，需要調整的主動與銀行重談。

法說會還能講調整後 EBITDA 嗎？ 能，但它會成為 MPM——必須在財報附註揭露定義、計算與調節過程，且期期一致、接受查核。建議提前盤點與文件化所有對外指標。

本文為制度盤點之一般性框架，法定員工酬勞與合約條款之認定請洽貴公司法律顧問與簽證會計師。若需要協助試算新口徑差異或規劃獎酬制度的轉換方案，歡迎與我們聯繫。